IHSG Merah! Aksi Jual Investor Asing dan Kebijakan Pemerintah Jadi Sorotan

Pendahuluan

Pada Selasa, 18 Maret 2025, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) mengalami penurunan signifikan yang memicu kekhawatiran di kalangan investor dan pelaku pasar. Penurunan ini tidak hanya mencerminkan dinamika pasar saham, tetapi juga mengindikasikan adanya faktor-faktor fundamental yang mempengaruhi perekonomian Indonesia. Artikel ini akan menginvestigasi penyebab turunnya IHSG, peran kebijakan pemerintah, serta aksi jual yang dilakukan oleh investor asing.

Tren Penurunan IHSG

Pada 18 Maret 2025, IHSG ditutup turun 3,84% ke level 6.223,39, setelah sebelumnya sempat anjlok hingga 7% yang menyebabkan penghentian sementara perdagangan (trading halt) selama 30 menit. Penurunan ini merupakan yang terdalam sejak pandemi COVID-19 pada tahun 2020. 

Dalam beberapa bulan terakhir, IHSG menunjukkan tren penurunan yang konsisten. Sejak awal tahun, indeks telah melemah sekitar 14,8%, menempatkannya di antara indeks saham dengan kinerja terburuk secara global. Penurunan ini mencerminkan sentimen negatif investor terhadap prospek ekonomi domestik dan global.

Aksi Jual Investor Asing

Salah satu faktor utama yang berkontribusi terhadap penurunan IHSG adalah aksi jual yang dilakukan oleh investor asing. Sepanjang tahun berjalan, investor asing telah membukukan net sell sebesar Rp24 triliun di pasar saham Indonesia. Aksi jual ini mencerminkan kekhawatiran investor asing terhadap stabilitas ekonomi dan kebijakan fiskal pemerintah.

Selain itu, di pasar obligasi, investor asing juga melakukan aksi jual Surat Berharga Negara (SBN) senilai Rp4,91 triliun pada pekan lalu, 10—14 Maret 2025. Aksi jual di pasar obligasi ini menambah tekanan pada pasar keuangan domestik dan mencerminkan penurunan kepercayaan investor asing terhadap prospek ekonomi Indonesia.

Kebijakan Pemerintah yang Mempengaruhi Pasar

Kebijakan fiskal pemerintah menjadi sorotan utama dalam dinamika pasar saat ini. Rencana belanja pemerintah yang agresif di bawah kepemimpinan Presiden Prabowo Subianto menimbulkan kekhawatiran mengenai keberlanjutan fiskal. Penurunan hampir 30% dalam pendapatan pemerintah pada Januari 2025 menambah kekhawatiran tentang potensi lonjakan pinjaman dan defisit anggaran yang lebih besar dari perkiraan. 

Selain itu, rumor mengenai pengunduran diri Menteri Keuangan Sri Mulyani Indrawati menambah ketidakpastian di pasar. Namun, Sri Mulyani membantah rumor tersebut dan menegaskan komitmennya untuk mengelola defisit anggaran pada 2,53% dari PDB tahun ini. Meskipun demikian, ketidakpastian mengenai arah kebijakan fiskal tetap menjadi perhatian utama bagi investor.

Tanggapan Pelaku Pasar dan Analis

Analis pasar menilai bahwa penurunan tajam IHSG lebih disebabkan oleh likuidasi paksa dan pelepasan posisi, terutama bagi mereka yang berdagang dengan margin, daripada perubahan fundamental. Mereka juga menyoroti kekhawatiran tentang defisit fiskal yang lebih besar dari perkiraan pemerintah saat ini, yang dapat memicu aksi jual simultan di pasar keuangan Indonesia. 

Selain itu, kekhawatiran mengenai perlambatan belanja konsumen dan program belanja pemerintah yang mahal juga mempengaruhi sentimen pasar. Penurunan kepercayaan konsumen dan deflasi year-on-year pada Februari menambah kekhawatiran tentang prospek ekonomi Indonesia. 

Dampak bagi Perekonomian Indonesia

Penurunan IHSG dan aksi jual investor asing memiliki dampak signifikan terhadap perekonomian Indonesia. Penurunan harga saham dapat mengurangi kekayaan rumah tangga dan menurunkan konsumsi domestik. Selain itu, aksi jual di pasar obligasi dapat meningkatkan biaya pinjaman pemerintah dan menekan anggaran untuk program-program sosial dan infrastruktur.

Sektor perbankan juga terkena dampak, dengan saham-saham bank mengalami tekanan akibat aksi jual asing. Meskipun beberapa saham bank blue-chip mulai dibeli kembali oleh investor asing, tekanan jual masih membayangi sektor ini. 

Upaya Pemerintah dan OJK dalam Menstabilkan Pasar

Pemerintah dan otoritas keuangan perlu mengambil langkah-langkah strategis untuk mengembalikan kepercayaan investor. Transparansi dalam kebijakan fiskal, komunikasi yang jelas mengenai rencana ekonomi, dan upaya menjaga stabilitas politik sangat penting untuk menstabilkan pasar keuangan Indonesia.

Selain itu, koordinasi antara pemerintah, Bank Indonesia, dan Otoritas Jasa Keuangan (OJK) dalam menjaga stabilitas makroekonomi dan sektor keuangan menjadi kunci dalam menghadapi gejolak pasar saat ini. Langkah-langkah seperti intervensi di pasar valuta asing, penyesuaian suku bunga, dan kebijakan makroprudensial dapat dipertimbangkan untuk menstabilkan pasar.

Kesimpulan

Penurunan tajam IHSG pada 18 Maret 2025 mencerminkan kompleksitas tantangan yang dihadapi perekonomian Indonesia. Aksi jual investor asing, kekhawatiran terhadap kebijakan fiskal pemerintah, dan sentimen negatif pasar menjadi faktor-faktor utama yang mempengaruhi dinamika pasar saham.